Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan yang Terdaftar di IDX High Dividend 20 Tahun 2020-2024
DOI:
https://doi.org/10.29313/bcsbm.v6i2.25563Keywords:
Nilai Perusahaan (Tobin's Q), Kebijakan Dividen (DPR), Kebijakan Hutang (DER), Profitabilitas (ROE)Abstract
Abstrak. This study aims to analyze the influence of dividend policy and debt policy on firm value, with profitability serving as an intervening variable, among companies listed on the IDX High Dividend 20 index during the 2020–2024 period. The study employs descriptive and verificative methods, utilizing a population of 36 companies and a sample of 11 companies selected through purposive sampling. Descriptive analysis results indicate that dividend policy and profitability fluctuated throughout the study period, whereas debt policy and firm value tended to decline. Verificative analysis reveals that dividend policy, debt policy, and profitability do not individually (partially) affect firm value; nor do these variables collectively (simultaneously) influence firm value. Furthermore, while dividend policy has a partial effect on profitability, debt policy does not; however, dividend policy and debt policy do collectively influence profitability. Mediation test results indicate that profitability fails to mediate the influence of either dividend policy or debt policy on firm value.
Abstract. Penelitian ini bertujuan menganilisis pengaruh Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan yang terdaftar di IDX High Dividend 20 periode 2020-2024. Penelirian menggunakan metode deskriptif dan verifikatif dengan populasi 36 perusahaan serta sampel 11 perusahaan yang dipilih menggunakan purposive sampling. Hasil analisis deskriptif menunjukkan Kebijakan Dividen dan Profitabilitas mengalami fluktuasi selama periode penelitian, sedangkan Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan cenderung mengalami penurunan. Berdasarkan analisis verifikatif, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas tidak berpengaruh secara parsial terhadap Nilai Perusahaan. Ketika variabel tersebut juga tidak berpengaruh secara simultan terhadap Nilai Perusahaan. Selanjutnya, Kebijakan Dividen berpengaruh secara parsial terhadap Profitabilitas, sedangkan Kebijakan Hutang tidak berpengaruh secara parsial terhadap Profitabilitas. Namun, secara simultan Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang berpengaruh terhadap Profitabilitas. Hasil pengujian mediasi menunjukkan bahwa Profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh Kebijakan Dividen maupun Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan.
References
Dividen, P. K., Dan, K. H., & Cindy, M. T. (2019). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
Hariadi, G. R., Aminah, I., Akuntansi, J., & Jakarta, P. N. (2024). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan IDX High Dividend 20. 6(1).
Iman, C., Sari, F. N., & Pujiati, N. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. 19(2), 191–198.
Jaya, A., Kuswandi, S., & Prasetyandari, C. W. (n.d.). Manajemen keuangan.
Ninin Non Ayu Salmah, Reva Maria Valianti, N. A. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Pada Jakarta Islamic Index Ninin Non Ayu Salmah 1 , Reva Maria Valianti 2 , Novia Anggraini 3 2. 467–479.
Ovami, D. C. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ 45. 4, 331–336.
Pranawukir, I., Jashinta, M., Hamboer, E., & Komunikasi, P. I. (2021). ´3hqjduxk 6wudwhjl +dujd gdq 3urgxn )xuqlwxuh 7hukdgds 3hulodnx 3hpeholdq 3dgd .rqvxphq´. 2(2), 1–23.
Pratiwi, U. S., Pramono, H., Dirgantari, N., & Budi, S. E. (2023). The Effect of Profitability on Firm Value Moderated by Dividend Policy ( Empirical Study of IDX High Dividend Companies 20 Years 2019-2021 ) Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen ( Studi Empiris pada Perusahaan IDX High Dividend 20 Tahun 2019-2021 ). 3(1), 19–32.
Putri, T., Simanjuntak, L., Budiarta, K., & Ekonomi, F. (2024). Pengaruh Kebijakan Hutang dan Kecukupan Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Perbankan Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017 - 2024. 8(2), 1762–1773.
Rahmawati, M., Patmawati, P., & Sitepu, C. D. S. (2025). Reaksi Investor Pasca Pengumuman Indeks Idx High Dividen 20. Owner, 9(1), 557–564. https://doi.org/10.33395/owner.v9i1.2591
Rohyati, R., Rokhmah, F. P. N., Syazeedah, H. N. U., Fitriyaningrum, R. I., Ramadhan, G., & Syahwildan, M. (2024). Tantangan dan Peluang Pasar Modal Indonesia dalam Meningkatkan Minat Investasi di Era Digital. Kompeten: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 3(1), 909–918. https://doi.org/10.57141/kompeten.v3i1.133
Saputeri, R., Pribadi, M. I., & Jamal, S. W. (2025). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Indeks High Dividend 20. 6(1), 48–58. https://doi.org/10.47065/jtear.v6i1.2225
Septiani, D., Martono, A., Ferdiansyah, & Karlina, L. (2020). DAN PASAR MODAL BAGI SISWA / I DAN GURU AKUNTANSI SMK Abstraksi. Jurnal Keuangan Umum Dan Akuntansi Terapan, 2, 58–63.
Sulistianingsih, E., & Rosyadi, I. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen , Kepemilikan Manajerial , dan Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 5(3), 1643–1658.
Syafar, N. W., & Ridwan, W. M. (2025). Pengaruh Return On Asset dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan Dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Abstrak Pendahuluan. 8(2), 1069–1083.
Westy A. Simanjuntak, Dompak Pasaribu, Parlindungan M.H Tobing. (2021). Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, dan Kebijakan Modal Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 5(1), 71–86.
Yohendra, C. L., & Susanty, M. (2019). Tata kelola perusahaan dan nilai perusahaan. 21(1).
Yulianto, A. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. 2(April).
