Pengaruh Arus Kas Operasional, Return on Assets, dan Pengungkapan ESG terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index 70 periode 2020-2024
DOI:
https://doi.org/10.29313/bcsbm.v6i2.25177Keywords:
Arus kas Operasional, ROA, Pengungkapan ESG, Nilai Perusahaan, Tobin’s QAbstract
Abstract. Firm value is an important indicator that reflects investors’ perceptions of a company’s performance and future prospects. The fluctuation of firm value among companies listed in the Jakarta Islamic Index 70 (JII70) during the 2020–2024 period indicates that both financial and non-financial factors need to be considered in improving firm value. This study aims to analyze the effect of Operating Cash Flow, Return on Assets (ROA), and Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on firm value of companies listed in JII70 during the 2020–2024 period. This study employs a quantitative method using secondary data obtained from annual reports and sustainability reports. The sample was selected using purposive sampling, resulting in 30 companies with 150 observations. Data analysis was conducted using panel data regression with the assistance of EViews 13. Model selection was performed through the Chow test and Hausman test, while hypothesis testing was conducted using the t-test to determine partial effects, the F-test to examine simultaneous effects, and the coefficient of determination (R²) to measure the model’s ability to explain variations in firm value. The results show that Operating Cash Flow, ROA, and ESG disclosure do not have a significant partial effect on firm value. However, simultaneously, these three variables have a significant effect on firm value.
Abstrak. Nilai perusahaan merupakan indikator penting yang mencerminkan persepsi investor terhadap kinerja dan prospek perusahaan. Fluktuasi nilai perusahaan pada emiten yang tergabung dalam Jakarta Islamic Index 70 (JII70) periode 2020–2024 menunjukkan bahwa faktor keuangan dan nonkeuangan menjadi aspek yang perlu diperhatikan dalam meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh Arus Kas Operasional, Return on Assets (ROA), dan pengungkapan Environmental, Social, and Governance (ESG) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar dalam JII70 periode 2020–2024. Penelitian menggunakan metode kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari annual report dan sustainability report. Sampel penelitian ditentukan menggunakan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 30 perusahaan dengan 150 observasi. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan bantuan EViews 13. Pemilihan model dilakukan melalui uji Chow dan uji Hausman, sedangkan pengujian hipotesis dilakukan melalui uji t untuk mengetahui pengaruh parsial, uji F untuk mengetahui pengaruh simultan, serta koefisien determinasi (R2) untuk mengukur kemampuan model dalam menjelaskan variasi nilai perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial Arus Kas Operasional, ROA, dan pengungkapan ESG tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun, secara simultan ketiga variabel tersebut berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
References
Basuki, T. A. D. (2021). 2021 buku-analisis-data-panel-dalam-penelitian-ekonomi-dan-bisnis.
Dewi, H. R., & Muhyarsyah, M. (2025). ESG disclosure, capital structure, and profitability in explaining firm value of Indonesia’s IDX ESG Leaders: Some notes from Islamic finance perspectives. Journal of Islamic Economics Lariba, 12(1), 1–30. https://doi.org/10.20885/jielariba.vol12.iss1.art1
Hamidi, Muh. I., & Utama, A. A. G. S. (2026). ESG performance and firm value: what matters most for investors in Indonesia? Jurnal Akademi Akuntansi, 9(1). https://doi.org/10.22219/jaa.v9i1.43271
Holly, A., Tangke, P., Kampo, K., & Wijaya, R. A. (2026). Environmental, Social, Governance (ESG) Disclosure and Firm Value: Role of Firm Size. Atma Jaya Accounting Research.
Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. In American Economic Review (Vol. 76, Number 2). http://papers.ssrn.com/abstract=99580.
Krippendorff, K. (2022). Content Analysis: An Introduction to Its Methodology. In Content Analysis: An Introduction to Its Methodology. https://doi.org/10.4135/9781071878781
Mularsih, R., & Nilmawati. (2026). Pengaruh Green Finance dan ESG Disclosure terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi: Pendekatan PLS-SEM pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 9(2). https://doi.org/10.36778/jesya.v9i2.2596
Napitupulu, B. R., Simanjuntak, T. P., Hutabarat, L., & Damanik, H. (2021). Teknik Analisis Data dengan SPSS STATA EViews_Napitupulu 2021.
Putri, A. (2025). THE IMPACT OF ENVIRONMENTAL, SOCIAL, AND GOVERNANCE (ESG) DISCLOSURE ON FIRM VALUE: EVIDENCE FROM COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) FACULTY OF ECONOMICS.
Rangkuty, N. (2023). Terhadap nilai perusahaan Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indnesia (BEI) Tahun 2018-2021. JAM, 2(4). https://doi.org/10.29103/jam.v%vi%i.11491
