Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Merger pada Perusahaan Manufaktur
Abstract
Abstract. This study analyzes the financial performance before and after mergers in companies such as PT Semen Indonesia, Indofood CBP, PT Holcim, and Indofood (INDF). The financial ratios examined include the Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), and Earning Per Share (EPS). The study employs secondary data with a descriptive method and statistical analysis, including the Kolmogorov-Smirnov normality test and paired sample t-test using SPSS 26. The findings indicate that before the merger, the Current Ratio fluctuated but showed an upward trend. The Debt to Equity Ratio decreased, while the Return On Equity and Earning Per Share showed a pattern of increases and decreases. After the merger, the Current Ratio generally declined, while the Debt to Equity Ratio increased due to long-term debt used to support the merger process. The Return On Equity showed a decline on average, and the Earning Per Share experienced fluctuations. Statistical tests reveal that the differences in financial performance before and after the merger for all analyzed ratios (CR, DER, ROE, EPS) are significant, with a p-value < 0.05. These findings confirm that mergers have a significant impact on the financial performance of companies, particularly in terms of liquidity, solvency, and profitability.
Abstrak. Penelitian ini menganalisis kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger pada perusahaan PT Semen Indonesia, Indofood CBP, PT Holcim, dan Indofood (INDF). Rasio keuangan yang dianalisis meliputi Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS). Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan metode deskriptif dan analisis statistik, termasuk uji normalitas Kolmogorov-Smirnov dan paired sample t-test menggunakan SPSS 26. Hasil penelitian menunjukkan bahwa sebelum merger, Current Ratio mengalami fluktuasi, namun cenderung meningkat secara tren. Debt to Equity Ratio menurun, sementara Return On Equity dan Earning Per Share mengalami kenaikan dan penurunan. Setelah merger, Current Ratio cenderung menurun, sedangkan Debt to Equity Ratio meningkat akibat penambahan utang jangka panjang untuk mendukung proses merger. Return On Equity rata-rata menurun, dan Earning Per Share menunjukkan pola fluktuasi. Hasil uji statistik menunjukkan bahwa perbedaan antara kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger pada seluruh rasio yang dianalisis (CR, DER, ROE, EPS) signifikan dengan nilai p < 0,05. Temuan ini menegaskan bahwa merger berdampak signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan, baik dari segi likuiditas, solvabilitas, maupun profitabilitas.
References
Aggarwal, M., & Singh, S. (2015). Effect of merger on financial performance: A case study of Kingfisher Airlines. Available at SSRN 3205827
Amatilah, F. F., Syarief, M. E., & Laksana, B. (2021). Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi pada Perusahaan Non-Bank yang Tercatat di BEI Periode 2015. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(2), 375– 385
Aprita, S. (2017). Perlindungan Hukum Bagi Pemegang Saham minoritas Kreditor, Karyawan Atas Akuisisi Perusahaan. Kebumen : Pena Indis.
Fidaus. (2020). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Sebelum Dan Sesudah Melakukan Akuisisi Dan Merger Pada Perusahaan Non Keuangan. Akurasi: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, Vol 2, No.2, Agustus 2020, pp. 63 - 74 eISSN: 2685-2888
Fitriasari, F. (2016) ‘Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Merger Dan Akuisisi Terhadap Manajemen Entrenchment (Studi Perusahaan Yang Melakukan Merger Dan Akuisisi yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013)” SKRIPSI’. Available at: file:///E:/SEMESTER 7/SKRIPSI/Jurnal indo/SAMPUL DEPAN SKRIPSI (6 files merged).pdf.
Gozali, R. and Panggabean, R. R. (2019) ‘Merger Dan Akuisisi, Dampaknya Pada Likuiditas, Profitabilitas, Aktivitas, Dan Solvabilitas: Bukti Dari Bursa Efek Indonesia’, Inovasi, 6(1), p. 13. doi: 10.32493/inovasi.v6i1.y2019.p13-28.
Hadinata, I. P. A., & Utari, A. A. S. (2022). Cross-Border Mergers and Acquisitions Influence of a Company on Workforce Continuity. Journal of Humanities, Social Sciences and Business (JHSSB), 2(1), 357–365.
Hapsari, S., & Wuryaningsih, D. L. (2016). Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Merger (Kasus Pada Bank CIMB Niaga Yang Terdaftar Di BEI). Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Hidayat, W. W. (2021). Dasar-Dasar Analisa Laporan Keuangan. Ponorogo: Uwais Inspirasi Indonesia
Hutabarat, F. (2018). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan. Banten: Desanta Publisher.
Kasmir. (2021). Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT RajaGrafindo Persada.
Nugraheni, P. C., & Isynuwardhana, D. (2018). Dampak Marger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Yang Melakukan Merger Dan Akuisisi Dan Terdaftar Di Bei Pada Tahun 2013). eProceedings of Management, 5(1).
Purwanto, E. (2020). Pengantar Bisnis. In Era Revolusi Industri 4.0. Banyumas: Sasanti Institute.
Rahayu, E. (2018). Analisis dampak keputusan akuisisi terhadap kinerja keuangan perusahaan pengakuisisi (Studi kasus PT Astra Otoparts Tbk). Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Pakuan.
Rahayu. (2020). Kinerja Keuangan Perusahaan. Jakarta: Program Pascasarjana Universitas Prof. Moestopo Beragama.
