Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Financial Distress dengan Makroekonomi sebagai Variabel Moderasi
Abstract
Abstract. This study was conducted with the general objective of knowing how the effect of liquidity, leverage, activity ratio and sales growth on financial distress with inflation as a moderating variable. While the specific objectives of this study are to determine the development and analyze more deeply the factors that can cause financial distress conditions, especially in the consumer non-cyclicals sector which is the mainstay sector of the largest GDP contributor in Indonesia. The sampling method in this study used purposive sampling method and obtained 86 companies that fell within the criteria for the 2021-2023 period. The analysis technique used is the moderation regression model analysis using Eviews software. The results of this study have a weak influence. Simultaneously Liquidity, Leverage, Activity Ratio, Sales growth and Inflation have a significant effect on Financial distress. Meanwhile, partially Liquidity has a significant positive effect on Financial distress. Leverage has a significant negative effect on Financial distress. Meanwhile, the Activity Ratio and Sales growth partially have no significant effect on Financial distress. Activity Ratio and Sales growth cannot be moderated by Inflation on Financial distress. Meanwhile, Liquidity and Leverage can be moderated by inflation on Financial distress.
Abstrak. Penelitian ini dilakukan dengan tujuan umum untuk mengetahui bagaimana pengaruh likuiditas, leverage, rasio aktivitas dan sales growth terhadap financial distress dengan inflasi sebagai variabel moderasi. Sedangkan tujuan khusus pada penelitian ini untuk mengetahui perkembangan serta menganalisis lebih dalam faktor-faktor yang dapat menyebabkan kondisi financial distress terutama di sektor consumer non-cyclicals yang merupakan sektor andalan penyumbang PDB terbesar di Indonesia. Metode pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 86 perusahaan yang termasuk ke dalam kriteria pada periode 2021-2023. Teknik analisis yang digunakan yaitu analisis model regresi moderasi dengan menggunakan software Eviews. Hasil dari penelitian ini memiliki pengaruh yang lemah. Secara simultan Likuiditas, Leverage, Rasio Aktivitas, Sales growth dan Inflasi berpengaruh signifikan terhadap Financial distress. Sementara itu, secara parsial Likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap Financial distress. Leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap Financial distress. Sedangkan untuk Rasio Aktivitas dan Sales growth secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Financial distress. Rasio Aktivitas dan Sales growth tidak dapat dimoderasi oleh Inflasi terhadap Financial distress. Sedangkan, Likuiditas dan Leverage dapat dimoderasi oleh inflasi terhadap Financial distress.
References
[2] Agustini, N. W., & Wirawati, N. G. P. (2019). Pengaruh Rasio Keuangan Pada Financial distress Perusahaan Ritel Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 26, 251–280. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJA.2019.v26.i01.p10
[3] Amiruddin, Idris. 2016. Ekonomi Publik, Deepublish, Yogyakarta.
[4] Andriani, L., & Sulistyowati, E. (2021). Pengaruh Leverage, Sales growth, dan Intellectual Capital Terhadap Financial distress. Prosiding Senapan, 1(1), 542–550. https://doi.org/https://doi.org/10.33005/senapan.v1i1.105
[5] Alifia, N., & Rikumahu, B. (2020). Prediksi Financial Distress Perusahaan Subsektor Pertambangan Batubara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018 Menggunakan K-Nearest Neighbor, Naïve Bayes Classifier, Dan Support Vector Machine.
[6] Azalia, V., & Rahayu, Y. (2019). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 86–101.
[7] Chrissentia, T., & Syarief, J. (2018). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Firm Age, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Financial distress. Simak, 16(01), 45–62. https://doi.org/10.35129/simak.v16i01.11
[8] Curry, K., & Banjarnahor, E. (2018). Financial distress Pada Perusahaan Sektor Properti Go Public Di Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Pakar, 207–221. https://doi.org/10.25105/pakar.v0i0.2722
[9] Darmawan, D. (2018). Pengantar Teori Ekonomi Makro (Edisi Pert). PT. Revka Petra Media.
[10] Darmawan, S. (2017). Analisis Pengaruh Corporate Governance, Variabel Ekonomi Makro Terhadap Financial distress dengan Variabel Kontrol Ukuran Perusahaan dan Jenis Kepemilikan. Efektif Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, Volume 7(1), 100–122.
[11] Dewi, Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2019). Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Leverage dan Rasio Profitabilitas Terhadap Financial distress Pada Perusahaan Manufaktur. Journal of Chemical Information and Modeling, 53(November).
[12] Hariansyah, M. S., & Soekotjo, H. (2020). Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Dan Aktivitas Terhadap Prediksi Financial distress Perusahaan Tekstil Dan Garmen. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(10), 1–12. www.kemenprin.go.id
[13] Intan, K. (2021a). Sektor barang konsumen melorot 11,29% sejak awal tahun, ini sebabnya. Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/sektor-consumer-non-cyclicals-tertekan-sejak-awal-tahun-ini-pemberatnya
[14] Intan, K. (2021b). Sektor consumer non-cyclicals tertekan sejak awal tahun, ini pemberatnya. Kontan.Co.Id. https://investasi.kontan.co.id/news/sektor-barang-konsumen-melorot-1129-sejak-awal-tahun-ini-sebabnya
[15] Jenal Alamsah, & Ahmad Eko Adi. (2021). Pengaruh Financial Leverage Terhadap Harga Saham Syariah dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Indonesia Sosial Sains, 2(5), 802–813. https://doi.org/10.36418/jiss.v2i5.298
[16] Kusumawardani, V. P. (2022). Liquidity Ratio Analysis To Assess Financial Performance At PT. Bank Kalteng Year 2015-2019. Pedagogik Jurnal Pendidikan, 17(1), 98–111.
[17] Nasution, L. A., & Dinarjito, A. (2023). ANALISIS PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL, LEVERAGEDAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP FINANCIAL DISTRESS. Journal of Law, Administration, and Social Science, 3. https://jurnalku.org/index.php/jolas/article/view/360/324
[18] Nurhamidah, C., & Kosasih. (2021). Pengaruh Current ratio, Debt To Equity Ratio, Dan Return on Equity Terhadap Financial distress. Jurnal Riset Akuntansi Aksioma, 20(2), 81–90. https://doi.org/10.29303/aksioma.v20i2.133
[19] Pamungkas, D. R. W., Hadiani, F., & Purbayati, R. (2021). Analisis Fakor Internal dan Eksternal yang Memengaruhi Financial distress Bank Umum Syariah Periode 2014-2018. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(2), 446–457. https://doi.org/10.35313/jaief.v1i2.2477
[20] Prayuningsih, I. G. A., Endiana, I. D. M., Pramesti, I. G. A. A., & Mariati, N. P. A. M. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Rasio Aktivitas Dan Pertumbuhan Penjualan Untuk Memprediksi Kondisi Financial distress. KARMA (Karya …, 137–147. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/karma/article/view/1624
[21] Pulungan, K. P. A. (2017). Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Financial distress Pada Perusahaan Sub Sektor Keramik, Porselen Dan Kaca Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FINANCIAL, 3(2), 1–9.
[22] Putri, Octavia Nia, W., & Arifin, A. (2021). The Effect of Liquidity, Leverage, Institutional Ownership, and Sales growth on Financial distress on Property and Real Estate Companies Listed an The IDX 2016-2019. Majalah Ilmiah Bijak, 18(2), 310–317. https://doi.org/10.31334/bijak.v18i2.1791
[23] Putri, A. K., & Kristanti, F. T. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Financial distress Menggunakan Survival Analysis. JIMFE (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi), 6(1), 31–42. https://doi.org/10.34203/jimfe.v6i1.2031
[24] Ramlah, R. (2021). Point of View Research Management The Effect of Profitability and Leverage on Stock Return of Food and Beverage Companies. Research Management, 2(2), 139–150. https://journal.accountingpointofview.id/index.php/povrema
[25] Ridha Pranita, K., & Titik Kristanti, F. (2020). Analisis Financial distress Menggunakan Analisis Survival. Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 9(2), 240–257. www.kemenperin.go.id
[26] Setiawati. (2021). Analisis Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi Di BEI. Jurnal Inovasi Penelitian, 1(8), 1581–1590. https://stp-mataram.e-journal.id/JIP/article/view/308/261
[27] Setiyoharini, R., & Taufiqurahman, E. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan, Kepemilikan Saham, dan Indikator Makroekonomi Terhadap Financial distress. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 5(1), 743–756. https://doi.org/10.36778/jesya.v5i1.494
[28] Situmorang, R. T. (2020). Indeks Sektor Konsumer Sentuh Level Terendah Sejak 2013. Bisnis.Com. https://market.bisnis.com/read/20200309/7/1211050/indeks-sektor-konsumer-sentuh-level-terendah-sejak-2013
[29] Sukawati, T. A., & Wahidahwati. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Efektivitas Komite Audit terhadap Financial distress. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(1), 1–20.
[30] Undang-Undang Nomor 3 Tahun 2014 tentang Perindustrian.
[31] Utami, D. N. (2020). Kinerja IHSG Kuartal I/2020 : Sektor Barang Konsumsi Pimpin Kinerja Sektoral. Bisnis.Com. https://market.bisnis.com/read/20200403/7/1222199/kinerja-ihsg-kuartal-i2020-sektor-barang-konsumsi-pimpin-kinerja-sektoral-
[32] Yulianti, G., Chaidir, M., & Elian, A. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Dalam Memprediksi Pertumbuhan Laba Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ekonomika 6.2 (2022): 456-481., 6(July), 456–481. http://journal.lldikti9.id/Ekonomika/article/view/782
[33] Yuriani, Y., Merry, M., Jennie, J., Ikhsan, M., & Rahmi, N. U. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Likuiditas, Leverage, dan Aktivitas (TATO) Terhadap Financial distress Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdapat Pada Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 4(1), 208–218. https://doi.org/10.31539/costing.v4i1.1325
